青鸟消防2024年业绩下滑显著应收账款高企成隐忧
近期青鸟消防002960）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：
青鸟消防在2024年的年报数据显示，公司全年营业总收入为49.23亿元，同比下降0.98%；归母净利润为云开(Kaiyun)3.53亿元，同比下降46.42%；扣非净利润为3.34亿元，同比下降46.28%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为14.02亿元，同比上升5.65%，但归母净利润仅为1771.24万元，同比下降88.45%。
公司应收账款体量较大，当期应收账款为25.04亿元，占最新年报归母净利润的709.35%。每股经营性现金流为0.76元，同比下降8.57%。
公司主营业务收入主要来源于火灾自动报警及联动控制系统、应急照明与智能疏散系统、灭火板块、“五小系统”、工业消防产品及其他消防安全产品和服务。其中，火灾自动报警及联动控制系统贡献最大，主营收入为21.56亿元，占总收入的43.80%，毛利率为44.56%。
公司财务费用变动幅度为76.63%，主要原因是本报告期美元对加币升值产生汇率损失，而同期美元对加币贬值产生汇兑收益，导致汇兑净损失增加。此外，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.12%，主要是由于本年借款融资规模大于同期。
公司所处的消防安全产品行业整体进入了稳健发展的阶段，市场集中度逐渐提升，头部企业的竞争优势愈发显著。尽管民商用消防市场受房地产市场下行影响增速放缓，但存量市场的技术门槛与资金门槛持续抬升，行业集中度进一步向龙头企业集聚。工业与行业消防市场对产品性能和技术方案的可靠性要求极高，智能巡检机器人等新技术的应用为行业注入了新的增长动力。
公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、技术标准提高、新建地产投资下降、控制权变更及商誉减值等。公司计划通过多元化品牌布局、强化工业/行业端市场与存量改造市场、开拓海外市场等措施来降低风险。
青鸟消防2024年的财务表现不尽如人意，尤其是净利润大幅下滑，应收账款高企成为潜在风险。公司在技术研发和市场开拓方面仍有较大发展空间，未来需关注其应收账款管理和盈利能力的提升。
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