青鸟消防的前世今生：2025年三季度营收3359亿行业排第三净利润258亿位居第五

　　青鸟消防成立于2001年6月15日，于2019年8月9日在深圳证券交易所上市，注册地址为河北，办公地址在北京。它是全球最大的消防报警设备制造商之一，产品涵盖了火灾自动报警及联动控制系统、应急照明与智能疏散系统等，具备全产业链的差异化优势。

　　青鸟消防主要从事消防安全系统产品的研究、开发、生产和销售，所属申万行业为机械设备-专用设备-楼宇设备，所属概念板块包括机器视觉、传感器、机器人概念、核聚变、超导概念、核电等。

　　2025年三季度，青鸟消防营业收入为33.59亿元，在行业15家公司中排名第3。行业第一名上海机电营收147.09亿元，第二名广日股份营收48.17亿元，行业平均数为23.23亿元，中位数为8.48亿元。其主营业务构成中，火灾自动报警及联动控制系统9.59亿元占比44.58%，应急照明与智能疏散系统4.56亿元占比21.20%等。当期净利润为2.58亿元，行业排名5/15，行业第一名上海机电净利润10.16亿元，第二名广日股份净利润4.16亿元，行业平均数为1.61亿元，中位数为4182.04万元。

　　偿债能力方面，2025年三季度青鸟消防资产负债率为31.22%，去年同期为22.90%，低于行业平均39.63%。从盈利能力看，当期毛利率为35.19%，去年同期为37.60%，高于行业平均24.29%。

　　控股股东为北京北大青鸟环宇科技股份有限公司，无实际控制人。董事长蔡为民，1967年9月出生，毕业于北京大学，获物理学学士学位。历任多职，2012年12月至今任本公司董事长。2024年薪酬396.73万，较2023年的358.27万增加38.46万。总经理康亚臻，1967年7月出生，毕业于西安理工大学，自2001年6月起在公司任职，现任本公司董事、副总经理。2024年薪酬188.36万，较2023年的193.61万减少5.25万。

　　截至2025年9月30日，青鸟消防A股股东户数为2.68万，较上期减少2.41%；户均持有流通A股数量为2.79万，较上期增加3.30%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股721.60万股，相比上期减少60.90万股。

　　财通证券指出，2025年1 - 3Q营收33.59亿元同降4.6%；归母净利润2.38亿元同降29.0%。Q3营收12.09亿元同降3.8%；归母净利润0.79亿元同降45.7%。业务亮点有：1. 国内工业与行业消防收入5.58亿元同增4.6%，其中储能消防累计发货超1亿元，同比增长100%以上、数据中心消防累计发货超1.2亿，同比大幅增长；2. 海外消防实现收入5.97亿元，同比增长13.3%，法国公司组织架构调整后成效显著。该机构预测公司2025 - 2027年归母净利润为4.17/5.49/6.49亿元，同增17.97%/31.82%/18.12%，维持“增持”评级。 国金证券指出，2025年1 - 3Q25实现营业收入33.6亿元，yoy - 4.6%；3Q25实现营业收入12.1亿元，yoy - 3.8%。1 - 3Q25实现归母净利2.4亿元，yoy - 29.0%；3Q25实现归母净利0.8亿元，yoy - 45.7%。业务亮点有：1. 国内工业与行云开全站Kaiyun平台业消防业务实现收入5.6亿元，yoy + 4.6%；海外消防业务实现收入6.0亿元，yoy + 13.3%，海外业务综合毛利率大幅提升5.81%至50.25%；2. 新兴市场领域，储能消防1 - 9月累计发货超1亿元，同比实现超翻倍增长；数据中心消防业务1 - 9月份累计发货超1.2亿，同比大幅增长，前三季度已超过去年全年发货总额；3. 10月核心创新产品“青鸟灵豹机器人”已正式亮相北京国际消防展。该机构预计公司25 - 27年营业收入分别为49.0/53.7/59.0亿元，同比 - 0.4%/+9.5%/+10.0%；归母净利润分别为3.8/5.8/6.5亿元， 同比+8.7%/+50.7%/+12.6%，维持“买入”评级。

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