国产AIDC算力（液冷、电源）专家交流

　　·2025年AIDC落地情况及原因：2025年字节AIDC实际落地未达年初预期，年初预期国内落地1500亿，实际国内落地约550兆瓦（RT容量），仅达年初预期1/3。未达预期主要有三方面原因：一是业务需求未赶上预期，存在业务调整；二是2024年发标量较高，部分标量尚未使用完；三是2025年专利卡供应比2024年更严，导致算力卡规模受限，部分业务无法部署。

　　·2026年AIDC规划及建设周期：2026年字节AIDC规划方面，国内规划容量为1.7吉瓦，自建与代建比例维持在7:3（2024-2025年该比例约为8:2）；海外方面，除继续布局泰国、马来外，还将拓展至巴西、芬兰等区域，整体体量约600~800兆瓦。建设周期上，国外建设周期比国内慢很多，因此2026年规划云开(Kaiyun)的招标需求中，部分实际落地时间会延迟至2027年。

　　·国内AIDC重点区域：国内AIDC看好的区域中，内蒙因电价水平与距离北京（公司）较近的优势，在内部决策讨论中成为优先选择方向；宁夏、甘肃虽同为西部区域，但电价与内蒙相近且距离较远，需电价进一步下降（比内蒙有明显折扣且价格落地）才可能大规模部署。传统区域如张家口、苏州、芜湖继续保持小幅增长，而内蒙增速较大。

　　·海外AIDC重点区域：海外AIDC以东南亚为龙头辐射全球，核心围绕新加坡，已布设至马来、泰国；印尼有少量布局但点不多，因中国客户商无资源、万国规定等原因无法部署大规模集群。南美巴西、欧洲芬兰有布局，其中芬兰目前存量约30兆瓦，2025年扩容一栋楼后总存量将达60兆瓦；澳洲虽已选址但未达内部冗余性、扩展性需求，若2025年谈定将部署大几十兆瓦（第一年试点）。此外，爱尔兰后期可能布点（规模为几十到5万的级别），挪威与澳洲情况类似，仍在选址阶段未实现相当体量落地。

　　·供电侧架构变化：2026年AIDC供电侧倾向800伏UPS方案，该方案为集成变压器、电流转换装置的大箱子，从变压器端直接转换为800伏，经UPS供至机柜端，主要匹配GPU机柜使用，但2026年用量不会特别大，受GPU卡供应等因素制约。供电侧供应商包括中宏电器、台达、麦格米特等，字节与阿里的供应商有较多交集，仅在方案倾向有差异——字节倾向UPS，阿里倾向SVGC。柜内配电侧升级明显，从之前的2.53千瓦提升至4.55千瓦，国内场景中，配英伟达卡的功率更高，国产算力卡基本能达到4千瓦左右，而CPU侧传统云储业务的配电变化不大。电源形式目前仍以BPS为主，后期可能转向垂直供电系统（VPD），但尚未大规模启用。

　　·制冷侧与液冷布局：2026年AIDC制冷侧以龙马式液冷为主，核心原则是单机柜功率超过20千瓦统一采用液冷，当年招标文件中的单机柜功率为20.1千瓦。对比2025年，当时单机柜功率为14.4千瓦，落地开服项目约200多兆，北区仍以风冷为主，华东区域部分使用板车，而2026年（更多实时纪要加微信：aileesir）液冷占比将显著提升。液冷核心组件的供应商情况如下：a. CDU方面，中科曙光份额最大，英维克次之，两者合计占比约65%，剩余份额由森林、高澜、北地等分割；b. 云开(Kaiyun)冷板供应商包括思泉、飞荣达、AVC、精研科技等，英维克多以代工或贴牌方式参与；c. 泵类以威乐、格兰富为主，两者占比超80%，南方牧业份额极少，飞龙已被技术部门剔除；d. 换热器主要采用阿法拉伐、APV等合资品牌，由集成商采购组装；e. UQD供应商有曼尼布德、丹佛斯、中行、英维克、史丹史考比尔等。字节对液冷组件的品牌限制较严格，部分厂家如北京亿通已被剔除。

　　·国内AIDC成本结构：国内AIDC基础设施成本针对柜外部分，包含土建、机电、UPS、柴油发电机等，不含液冷，业内按千瓦计价，常规每千瓦造价在1.1-1.3万元。柜内液冷需单独招标，与基础设施分开，单机柜液冷成本约3万元（20千瓦标准），一个环（含10个机柜）约30万元。服务器成本方面，国产服务器约2万元/台，字节等企业大规模集采可拿到1万多元；GPU服务器平均约20万元/台，涵盖国产及N卡等不同型号。液冷成本还涉及不锈钢管道、CPU配置及冷却液（主流为乙二醇、丙二醇）等，部分14.4-15千瓦的机柜也会使用液冷。

　　·字节资本开支规划：字节2026年资本开支规模约2000亿元，其中国内占比65%，海外占比35%。国内开支结构中，70% 用于服务器及网络设备（含网络、RD网络、光模块等），30% 用于基础设施（如烽火水电等柜外配套）。在自建与租赁方面，2026年新增量中自建占比约3成，存量中自建占2-3成，每年比例会有变化（2024年曾定过8:2的比例）。2027年资本开支规划存在较大不确定性，主要受N卡对中国的开放程度、国产卡的产能及性能表现制约。字节在算力扩张策略上属于激进派，若卡供应充足会持续增加算力投入。

　　·阿里AIDC规划：阿里2025年AIDC落地规模对外公开约900兆瓦，2026年规划约1.1-1.2吉瓦。

　　·腾讯AIDC规划：腾讯2025年国内AIDC落地约700兆瓦，2026年规划约800-800多兆瓦；腾讯在AR发力方面比较晚，真正落地、进场的时间滞后于阿里和字节，在此背景下，会传导到其整个市场RPC的租赁或建设体量。

　　Q: 字节25年和26年整体AIDC规划如何，26年增速情况及其中自建与代建部分的情况？

　　A: 25年字节AIDC年初预期1500兆瓦，实际落地约550兆瓦，仅达预期1/3，主要受三方面因素影响：业务需求未达预期、24年发标量较高未使用完、25年算力卡供应较24年更严导致规模上不去。25年10月起字节陆续启动招标，26年规划容量约1.7千兆瓦，比24年少400兆瓦。

　　Q: 字节26年规划的1.7GW容量是否均在国内、是否包含东南亚地区，以及自建与代建的规划情况如何？

　　A: 字节26年规划的1.7GW容量均为国内。自建与代建比例26年为7:3；东南亚方面，25年下半年招标约200兆瓦，主要由万国、中联数据的海外公司ZADATE、戴望布局在泰国；26年海外规划包括泰国、马来继续布局，新增巴西、芬兰，体量约600-800兆瓦。但1.7GW国内规划及600-800兆瓦海外规划均为招标需求，因建设周期限制，实际落地或部分延迟至27年。

　　A: 2026年公司海外布局除东南亚外，还包括南美、欧洲及澳大利亚。澳大利亚已选址一年多快两年，但未找到合适的库鲁商，当地资源的冗余性与扩展性未达内部需求；若今年谈妥，澳大利亚最多部署大几十兆，因系第一年试点，成熟度不及马来西亚等地区。

　　Q: 卡受限制背景下，公司卡采购的代建、自建情况及当前使用的卡类型、国内外来源情况如何？

　　A: 字节囤卡历史较阿里、腾讯更久，卡分为N卡与国产卡两类。N卡主要包括A100、H100、H800，以及B200、GB200；国产卡方面，字节内部约有3.65万张，主要为华为、寒武纪系列，另有清华轻微系列。国外因政策限制，国产卡难以出海，2024年以H100为主，2025年以B200为主，300系列体量极小。

　　A: 目前已可商量，2025年11月起逐步可上线年公司海外恩卡业务是否以集成300为主？

　　A: 26年公司海外恩卡业务以集成300为主，同时包含与300同系列的布兰克万系列产品，该系列属于中高端卡，占比较多。

　　A: 国内受合规或政策影响，2025年N卡与国产卡比例约为8:2，2026年预计达到7:3；2025年字节N卡存量加新购总量约13.5万。

　　Q: 25年四季度起卡的限制是否陆续解除？电源、UPS等供应商反馈四季度国内情况不佳是否存在信息传导错位？

　　A: 11月起卡的限制已缓解，信息传导至UPS等厂家存在时间错位；目前华东区已完成部分招标，华北区12月启动招标；1月招标规模不大，3月底4月初将有大规模招标。

　　Q: 11月恢复后柜内柜外产品招标陆续恢复，3-4月是否会有大批量招标？

　　A: 市场对招标的感知需到5-6月，因Q1招标体量不大，现有机房会先拉高上架率再启用新招标，而业务上架前3-6个月需启动招标，故3-4月大批量招标的影响会在5-6月传导至市场。

　　A: AIDC架构变化核心驱动为英伟达高端算力卡需求。电源环节，800伏电源已在2025年通过阿里等客户小规模试点，后续将匹配高端GPU机柜；配电侧互替电源从2.53升级至4.55。制冷侧仍以龙马式业务为主，与2025年相比无实质性创新，仅阿里对静默式阅读持积极态度但未成为主流。

　　Q: 柜外明年要上800伏，该800伏是中压UPS方案、HVDC方案还是HVDC加UPS方案，800伏具体指什么？

　　A: 字节倾向于UPS方案，800伏是从变压器端直接转换的集成方案，包含变压器、电流转换装置等，输出800伏后直接供电，中间通过UPS供至机柜端。2026年800伏用量不会特别大，因主要用于GPU机柜供电，而GPU机柜占比受卡的制约，市场盘子不大。

　　A: 800伏HVDC的主流供应商包括中宏电器、台达、市场占率第一的麦格米特，以及光宝、欧陆通等品牌。

　　Q: 公司是否延续柜内切柜外的公司及中恒泰达等与阿里类似的供应商？字节与阿里在供货商选择上有何差异？

　　A: 字节系统部、技术部人员多来自阿里，习惯类似；唯一差异是字节倾向于UPS，阿里倾向于SVGC；其他品牌供货商大部分共用，仅个别区别。

　　Q: 柜内配电侧功率从三四千瓦向明年4.55千瓦提升的趋势，国内是否适用？东南亚市场往5000瓦及以上走的背景下，国内柜内配电侧功率情况如何？

　　A: 国内柜内配电侧功率变化取决于末端配置的算力卡类型，若为国产算力卡，基本能达到4千瓦左右；GPU侧呈现上述功率变化趋势，而CPU侧基本无变化。

　　A: 目前公司5千瓦及以上产品以BPS为主，后期或转型；当前正预演VP、VPD，但未大规模启用

　　A: 公司25年落地的开服项目约200多兆，基本采用冷板式液冷，单机柜功率14.4千瓦；区域存在差异，华东区域部分使用板冷，北区的世纪互联、东方国信等项目以风冷为主。26年起，公司原则上单机柜功率超过20千瓦的项目统一采用液冷，东方国信第三栋楼已使用液冷机柜。

　　Q: 字节2026年单机柜功率是否基本达到20千瓦及以上，液冷占比是否会较高？

　　A: 字节2026年招标的单机柜功率均为20.1千瓦，其原则为单机柜功率超过20千瓦统一采用液冷，因此2026年液冷占比会较高。

　　Q: 20千瓦液冷系统中CDU、UQD及冷板的供应商有哪些？这些组件的招标方式是分开还是集成包？

　　A: 20千瓦液冷系统招标以全站式标段为主，即将4个eu打包为一个标段；CDU、UQD及冷板的供应商主要包括中国曙光、英威腾、森林、高澜等，且循环泵、板换、控制器等组件会限制品牌。

　　A: 中国市场中，中科曙光份额最大，与第二名英威腾差距不大，两者合计占比约65%。

　　Q: 中科曙光与第二名合计占中国市场65%份额后，剩余35%的市场份额由哪些主体占据？

　　A: 剩余市场份额主要由森林高栏、北地等厂商占据，其中北地产品规模较小。

　　A: 循环泵品牌以威乐、格兰富等为主，字节对泵的要求较高，国产有南方牧业等但占比很少，威乐、格兰富等品牌份额占80%以上。

　　A: 飞龙此前在字节泵类供应商体系内，但目前已被技术部门移除，且基本不建议使用，与威乐、格兰富等供应商不在同一档次。

　　A: CDU中的换热器仍以合资品牌为主，主要包括阿法拉伐、ATV等品牌。

　　A: 液冷板供应商包括思泉、飞龙达及ABC等，其中飞龙达绑定浪潮，华为使用较多；冷板供应商包括精研科技等。

　　A: 公司冷板的供应商包括思泉、飞荣达、AVC，此外精研科技也在冷板供应商之列。

　　A: 龙板业务中，英维克有时会作为实际厂家参与；相关厂商为英维克的下游供货商，属于绑定的代工角色。

　　A: 思泉实际从事冷板产品的生产，英维克以自身名义开展投标等业务，英维克为冷板业务的解决方案提供商。

　　A: 公司换热器业务的主要台资供货企业有阿帕拉巴、传拓、APV等，这些企业的产品由森林等集成商采购，用于白色换热器的零部件组装。

　　A: 国内数据中心基础设施单千瓦造价常规在1.1-1.3万元之间，其中万国目前最低为1.1万元/千瓦；造价包含土建、机电、UPS、柴油发电机等柜外设施，不含液冷。国内常见数据中心单栋规模约65-650兆瓦，但业内通常按千瓦计量成本；海外基础设施成本未提及。

　　A: 基础设施造价不包含柜内部分，柜内液冷因单独招标与基础设施分开；单柜液冷成本约3万元/机柜，业内液冷以环报价，一个环约30万元。

　　A: 液冷3万元/机柜对应的机柜功率以20千瓦为标准，涵盖不锈钢管道、CPU配置及乙二醇、丙二醇等冷却液。柜内国产服务器平均2万元/台，GPU服务器平均约20万元/台；国内算力租赁中，单台服务器月租金约4万元，租金因周期不同波动较大。国外方面，基础设施成本约为国内1.5倍，柜内GPU控制器因规模优势比市场行情溢价10%，算力租赁价格约为国内95%。此外，2026年第一季度阿里拟采购H200合规卡，S200国内价格尚未明确，美国政府要求25%的份额可出口中国。

　　A: 1.7GW规划的投资额需分自建与租赁两个维度计算，自建部分按1.3万/千瓦衡量；租赁部分分为基础设施租赁与算力租赁服务，无法直接给出准确数值，需拆分数据合并计算。

　　A: 字节1500-2000亿AI相关资本开支为全球范围投入，按2000亿计算，65%投向国内、35%投向海外；国内部分分为自建和租赁，租赁包括基础设施租赁与算力卡/算力资源池服务租赁，其中国内AI服务器占国内投入的约70%，其余为基础设施；海外部分为纯租赁，包括基础设施租赁与算力卡租赁。

　　A: 该比例情况属实。三种方式的比例每年会有调整，2024年字节内部曾针对此事召开战略会，当时定的比例为8:2；总体来看，到2030年存量市场中三种方式的比例将达到8:2。

　　Q: 25年资本开支增幅较大，公司目前能否明确27年资本开支的大体趋势及规划？

　　A: 27年资本开支趋势暂无法明确，主要受恩卡开放程度及国产卡产能与性能两方面制约；当前增量主要来自AR，而AR受GPU限制，且恩卡受环境影响，不确定因素多；目前仅能分恩卡乐观与悲观情况给出情景假设，无法明确具体模式。

　　Q: 假设国产GPU产能及海外GPU限制均充分满足，企业是否愿意扩张算力，还是会谨慎推进？

　　A: 多数企业保持激进态度，即使无卡也会设法采购以扩张算力；腾讯则较为稳健，其中字节的激进程度高于阿里。

　　Q: 腾讯与阿里2025年、2026年的AIDC规划情况如何，以及华为AIDC情况无法披露的原因是什么？

　　A: 阿里2025年AIDC规划为900兆瓦，2026年约1.1-1.2G；腾讯2025年国内AIDC规划约700兆瓦，2026年约800多兆瓦；华为因与各级政府合建计算中心较多，涉及政务云等项目信息不透明（更多实时纪要加微信：aileesir），无法统计可靠数据，故无法披露其AIDC情况。

　　A: 价格方面未提及，UPS供应商变化不大，主要选择维地、台达、华为等主流一线品牌，不会选择深圳某特这类厂家；HVDC相关情况未进一步说明。

　　免责申明：以上内容不构成投资建议，以此作为投资依据出现任何损失不承担任何责任。

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